Financiación de proyectos

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Todos los proyectos requieren de recursos para ser ejecutados, principalmente económicos, que acaban haciendo necesario disponer de algún método de financiación de proyectos. Aunque existen diferentes formas, en este artículo vamos a tratar de forma conceptual los métodos de financiación de proyectos más comunes que podemos usar.

Financiación de proyectos. Conceptos generales

Antes de empezar a hablar sobre los métodos que tenemos para financiar un proyecto, es importante tener claros algunos conceptos que nos ayudarán a definir cuál será el más adecuado.

Cantidad a financiar

Aunque a priori puede pensarse que necesitamos financiar el total del coste del proyecto, esto no suele ser cierto debido a que existen ingresos parciales. Para conocer la cantidad que necesitamos financiar debemos haber calculado el flujo de caja acumulado del proyecto. Un flujo de caja acumulado negativo nos indicará una necesidad de financiación, y el valor máximo de este flujo será el valor total a financiar.

Aprende cómo calcular el flujo de caja

Coste de financiación

Siempre que solicitemos financiación para un proyecto, aunque sea de la propia organización, estaremos generando un coste adicional que debe considerarse en el estudio inicial e intentar que sea el menor posible.

  • Cuando recurrimos a financiación externa, deberemos hacer frente al pago de intereses.
  • Cuando la financiación provenga de la propia organización, el coste de financiación será el coste de capital de la empresa o el coste de oportunidad.


Una excepción sería el caso de disponer de promotores en proyectos de inversión, los cuales financian el proyecto a cambio del beneficio final.

Condiciones de cobro de clientes y pago de proveedores

Aunque no sean conceptos específicos de la financiación de proyecto, afectan mucho a esta. Cómo se explicará más adelante, definiendo correctamente estas condiciones podemos influir en el flujo de caja y por tanto en las necesidades de financiación.

Saber más sobre las condiciones comerciales

Estrategias de financiación de proyectos

El objetivo de este artículo no es entrar en detalles sobre los métodos de financiación existentes, sino mostrar las principales estrategias que podemos usar para conseguir esta financiación.

Supongamos un proyecto con el flujo de caja que se muestra en la siguiente tabla; cómo puede verse, el proyecto generará un beneficio de 190k€, pero necesitará una financiación de hasta 380k€ durante el quinto mes, la cual podremos empezar a devolver a partir del sexto mes.

Financiación de proyectos

Esta financiación la podríamos conseguir de las siguientes formas:

Financiación externa.

Cómo financiación externa se entiende toda aquella que sea suministrada por alguien externo al proyecto, sea un banco o la propia organización. Es una financiación bastante habitual que implicará un coste adicional. En el ejemplo de la tabla anterior consistiría en ir a un banco y solicitar una línea de crédito de 380k€, la cual quedaría cancelada durante el octavo mes.

El caso de inversores o las plataformas actuales de crowdfunding sería un caso particular de financiación externa, ya que los recursos no los aporta directamente el proyecto, sino unas personas externas, aunque relacionadas con este, que podrían ser consideradas cómo el  sponsor del proyecto (¿qué es el sponsor del proyecto?).

Financiación con proveedores.

Esta estrategia de financiación consiste en retrasar los pagos respecto al momento en que se suministra el producto o servicio relacionado; lo que se consigue negociando las condiciones de compra.  Una forma habitual de hacerlo es dejar parte del pago condicionado a la aceptación final. Obviamente esto va a depender de nuestra capacidad de negociación frente los proveedores y en algunos casos puede suponer un incremento del precio.

Si aplicamos esta estrategia al proyecto del ejemplo, podemos ver que atrasando los pagos tres meses respecto a la situación inicial, la necesidad de financiación desaparece.

Financiación de proyectos

Un caso concreto de esta estrategia es aplicar las retenciones que la ley permita, aunque lo habitual es tener esto en cuenta en el cálculo del flujo de caja. En algunos casos podremos retener parte del importe en concepto de retenciones por impuestos; por ejemplo en España se aplica una retención del 15% por los servicios profesionales de autónomos.

Financiación con clientes.

Sería el concepto contrario al anterior, adelantar los ingresos respecto los gastos. Un ejemplo de esto sería cuando se vende una vivienda bajo plano, o cuando se vende con un pago anticipado. Si aplicamos esta estrategia al proyecto del ejemplo, podemos ver que modificando la forma en que se hacen los ingresos la necesidad de financiación desaparece.

Financiación de proyectos

Aquí debemos tener en cuenta que recibir el dinero por avanzado suele implicar hacer un descuento, por lo que aunque no quede reflejado como tal, es una financiación que también tiene coste.

Por regla general lo mejor es usar las dos últimas estrategias de financiación por ser las de menor coste y riesgo, aunque cada tipo de proyecto y sector de actividad suele tener algún tipo de financiación principal. De todas formas suele ser habitual combinar diferentes estrategias para reducir el coste de financiación y adaptarse a la capacidad de autofinanciación que uno tiene.

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